每周市场点评：美联储会否按下降息“暂停键” 这个数据很关键

2024/10/08

9月非农报告给市场带来了乐观情绪，美国净增25.4万个就业岗位，超出预期。

就业人数的急剧增加引发了有关“软着陆”可能性的讨论，因为市场参与者正在寻找经济可能摆脱衰退的迹象。

尽管失业率略有下降，从 4.2% 降至 4.1%，但这种增长能否长期持续仍然未知，特别是在美联储应对复杂的货币政策动态时。

降息预期将放缓

强劲的就业增长描绘了一幅积极的图景，创下自 3 月以来的最大月度增幅。对于一些人来说，这一数据表明美联储或将放缓激进的降息步伐，迄今为止，降息一直占据主导地位。

随着预期的转变，市场现在倾向于在 11 月和 12 月进行更温和的降息，预计是25个基点，而不是之前的大幅降息。交易员意识到经济状况可能发生变化，因此变得更加谨慎。

然而，对于这份报告的质疑仍然存在。虽然整体数据表明就业增长强劲，但大部分就业增长发生在食品服务、医疗保健和政府等行业。这些领域得到了财政刺激政策的支撑，令人怀疑这些收益是否代表了更广泛的经济弹性。

制造业和技术增长缓慢

美联储更担心的是制造业和技术增长放缓，这些行业对经济整体健康至关重要。这些行业的萎靡状况或许可以解释为什么尽管劳动力市场看似繁荣，但美联储仍继续寻求降息。

此外，劳动力市场数据往往是一个滞后指标，反映的情况可能不够及时。强劲的就业数据可能表明了过去的经济实力，而非未来前景。

平衡就业增长与经济风险

相比之下，美联储经常根据前瞻性数据做出决策，包括通胀预期、消费者支出和全球经济因素。这让央行陷入两难境地，即如何协调乐观的就业数据与其他行业持续存在的更广泛的经济放缓迹象。

未来，美联储的决定将受到密切关注。尽管劳动力市场目前看来强劲，但各部门增长分布不均以及就业数据的滞后性表明，有必要保持谨慎。

商品行情分析

技术环境同样复杂。美元指数 (USDX) 本周收于 102.40 附近，这是非农就业报告发布后密切关注的点位。

该位置现已为两种潜在的短期情景奠定了基础：可能跌破 99.86 支撑位的下行走势，或最终下跌之前的一段盘整期。

对于交易者来说，接下来的几个交易日至关重要，因为该区域的价格走势要么确认新低，要么发出暂时向上修正的信号。

1.欧元兑美元走势

欧元兑美元货币对一直在 1.0940 区域附近交易，或出现两种结果。如果欧元兑美元从该水平继续走高，可能会突破1.12134摆动高点，这将表明欧元走强。

然而，如果价格在当前水平盘整，该货币对可能会在短期内下跌，然后恢复上行轨迹。交易者需要对欧元在该区域的表现保持警惕，因为它可能预示着新趋势的开始。

2.美元兑日元趋势

美元兑日元已触及148.90，下滑的可能性很高，尤其是考虑到日本通胀的担忧。

可能会测试 150.00 水平，但交易者应留意该区域的看跌价格走势。货币对在这一心理阈值附近的表现将在设定短期趋势方面发挥关键作用，日元走弱的任何迹象都可能会推低美元兑日元。

3.澳元兑美元走势

对于澳元兑美元而言，其交易价格约为 0.6770，在走高之前有可能更彻底地测试该水平。或者，如果价格下跌，交易者应关注 0.6710，该区域可能会吸引买家。

无论哪种情况，观察这些领域的看涨价格走势都将有助于了解澳元在应对当前市场压力时的强势。

4.大宗商品和黄金的技术趋势

大宗商品方面，由于以色列和伊朗之间的紧张局势加剧，美国石油价格一直处于上升轨道，突破了 73.25 大关。

如果价格盘整，交易者应该在 72.05 附近寻找看涨行动，因为进一步冲突的可能性可能会加剧上行势头。任何战争爆发都可能会推高油价，使这个市场成为一个值得关注的高度波动的市场。

5.黄金继续攀升

黄金自2640区域走高，在2760附近面临阻力。如果价格未能突破该水平，交易者应将2590视为下一个可能的目标。

这两个水平都为黄金提供了关键区域，其中价格走势将决定贵金属是否继续其上涨趋势或回调以测试较低水平。

SP500也出现上涨，但并未达到上涨前监测的5650水平。我们可能会看到该指数接下来测试 5900 点大关，交易者将热衷于观察市场在这些高位的反应。

SP500 在这些宏观经济发展中的弹性仍然是人们关注的焦点。

本周主要经济数据与事件

本周，市场将看到几份经济报告和央行决策，可能对市场造成影响。

1.新西兰央行公布利率决议

周三，须关注新西兰央行利率决议，预计将从之前的5.25%降至4.75%。

如果降息，将凸显新西兰央行对国家经济的持续担忧，特别是在面临全球逆风的情况下。

较低的利率可能会削弱新西兰元，促使交易者考虑在本周初出售新西兰元兑美元，特别是如果该货币对再次测试 0.6160 区域。如果持续下跌，新西兰元可能会测试更低的水平，例如 0.6080。

2.美国通胀数据发布

周四，目光将转向美国通胀数据，核心 CPI 预计环比上涨 0.2%，之前的数据为 0.3%。预计同比通胀率将从 2.5% 放缓至 2.3%，表明美联储激进的紧缩政策可能终于达到预期效果。

如果通胀如预期降温，美联储将在今年剩余时间内对降息采取更灵活的政策。

如果通胀意外上升，美元可能大幅走强，可能导致目前处于关键水平的欧元兑美元和英镑兑美元等货币对下跌。

3.英国月度GDP报告和美国PPI发布

周五，英国将发布月度 GDP 报告，预期增长 0.2%，上个月数据持平。这一积极的预测预示着经济温和增长，但交易员仍对任何意外的经济放缓保持警惕。

如果GDP数据达到或超过预期，英镑可能会出现上涨动力。然而，货币对的盘整可能表明交易者持谨慎态度，尤其是美元走软可能推动英镑兑美元走高。

美国生产者价格指数（PPI）报告也即将发布，预计环比上涨0.1%，表明供应链的通胀压力可能正在缓解。

如果PPI高于预期，将加剧对粘性通胀的担忧，进一步影响美联储的货币政策方针，并可能提振美元。

相比之下，PPI 读数走软将与通胀下降的预期相一致，在美联储考虑未来降息之际为美联储带来一些缓解。