每周市场点评：杰克逊年会后首次核心PCE 能否为降息提供强助力 ？

2024/08/27

美国劳工统计局最新公布的数据不尽如人意。上周三发布的报告显示，截至2024年3月，美国新增非农就业人数比此前预估的数量少了818,000人。

本次修正是15年来最大的一次，将12个月的总就业增长从290万减少到210万，标志着初始数据被高估了38%，这一数据反映了劳动力市场可能比预期更快开始降温，从引发对美国经济状况的担忧，美联储不愿降息的论调受到挑战。尽管高盛经济学家淡化了这一影响，指出无证移民的贡献可能会减轻冲击，但这一修正可能会影响美联储即将做出的货币决策。

在最近的杰克逊霍尔会议上，美联储主席鲍威尔暗示最早可能在9月降息，并表示有信心实现2%的通胀目标。CME的利率概率显示出，目前降息的可能性为100%，其中9月降息25个基点的可能性为76.0%。

市场还预测了额外的降息，包括11月降50个基点，12月再降25个基点，年内降息三次的预测重回视野。

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市场对这些发展的反应较为谨慎，交易员密切关注美元指数（USDX）和其他主要货币对。美元指数在周五触及101.48的高点后，鲍威尔讲话后卖盘涌现，预计在进一步下跌之前将盘整。交易员目前正在关注100.50或100.00附近的看涨走势，而101.40的阻力位可能会限制短期内的涨幅。

在欧元兑美元（EURUSD）中，鲍威尔讲话后的反应是上涨，推动汇价走高。下一个需要关注的点位是1.1220，价格走势将决定是否在进一步上涨之前进行盘整。

英镑兑美元（GBPUSD）也出现上涨，突破1.3150，交易员目前正在关注1.3270的进一步发展。

美元兑日元（USDJPY）处于十字路口，可能向任一方向移动。交易员重点关注143.10这一关键水平，若在此处整固，可能会跌破141.684。相反，若汇价上升，预计149.70或152.40附近会出现看跌走势。

美元兑瑞郎（USDCHF）有望向上，并预计在0.8590、0.8620或0.8640出现看跌信号。

与此同时，与商品挂钩的货币如澳元兑美元（AUDUSD）和纽元兑美元（NZDUSD）预计在恢复上升趋势前将出现向下盘整。需要关注的关键水平分别是澳元兑美元的0.6820，以及纽元兑美元的0.6250。

在商品市场上，美国原油价格（USOil）上涨至75.90，价格可能在此水平盘整，下一关注点为77.80。黄金突破了关注的2505区域，预计将继续上涨势头，可能在更高水平形成更大的盘整模式。

标普500指数（SP500）超出预期地上升，可能突破历史新高5677.70。如果指数下行盘整，交易员将关注5460附近的看涨价格走势。

本周主要经济数据和事件

周二，市场将关注美国8月消费者信心指数的发布。预测显示，这一数据将从之前的100.3略微下降至100.2。

尽管只是一个微小的调整，但如果数据出人意料地偏离预期，可能会引发市场动荡。强于预期数据可能会暂时提振美元，反之，较弱的数据则可能强化经济降温的论调，推动美元走低。

周三，澳大利亚CPI数据将发布，预计同比增速将从3.8%下降至3.4%。如果数据符合预期，可能会对澳元兑美元造成压力，导致向下的盘整。

周四，对欧元兑美元来说是一个关键日子，届时德国将发布初步CPI数据，同时欧元区将发布初步GDP数据。预计德国CPI将停滞在0.0%，与之前0.3%的增长形成鲜明对比。

这可能会增加欧元兑美元的压力，特别是如果欧元区的GDP数据未能达到预期的2.8%环比增长，欧元兑美元可能会出现强烈反应。

周五，市场将迎来欧元区8月CPI以及美联储最青睐的通胀数据，两者都是评估通胀趋势的关键指标。

美国核心PCE物价指数预计将保持在0.2%不变，该指标反映了剔除食品和能源价格后的经济潜在通胀趋势，对美联储未来利率决策预期具有重要影响。

如果核心PCE指数高于预期，可能会引发市场反应，因为这表明通胀压力比之前认为的更持久。这种情况可能导致美元走强，股票市场可能出现抛售，全球市场的波动性增加，因为交易员预计美联储会采取更强硬的立场。

另一方面，如果数据显示通胀继续缓和，将加强美联储在9月及以后实施预期降息的理由。

交易员需要密切关注这些发展，因为这可能支持风险资产的反弹，包括股票和商品，同时对美元施加下行压力。

欧元区方面，预计CPI将从2.6%放缓至2.2%，或导致欧元兑美元进一步向下盘整。