每周市场点评：美联储携7月非农席卷市场

2024/07/29

本周，美国7月非农等一系列重要数据即将出炉，预计美国股市将出现进一步波动。

科技公司财报拖累纳斯达克

受特斯拉和 Alphabet 等科技公司财报影响，纳斯达克 100 指数继续下跌。与此形成鲜明对比的是，小盘股罗素 2000 指数却表现出了强大的韧性，尽管市场整体动荡，但仍然取得了稳健收益。

由于美国市场从来不会轻易透露自己的秘密，美国标准普尔综合采购经理人指数 (PMI) 从 6 月的 54.8 升至 7 月的 55，为 2022 年 4 月以来最强劲的增长率。这表明经济活动稳步扩张。更引人注目的是对美国第二季度GDP的预估，该数字加速至2.8%，远超市场预期的2.0%和上一季度1.4%的增速。不包括运输在内的耐用品订单也出现反弹，在下降-0.1%之后，6月增长0.5%。

其他主要市场喜忧参半

美国之外的其他重要市场，也有些报告传出消极信号。

欧元区： 7 月综合 PMI 从 50.9 降至 50.1，表明增长放缓。与此同时，英国综合 PMI 初值从 52.3 小幅上升至 52.7，显示出略有改善。

澳大利亚：ASX 200 指数跌破 7,900 点，结束三周连涨。下跌的主要原因是当地科技行业的低迷（反映了美国的趋势）以及能源和资源股的下跌。

中国：中国人民银行 (PBOC) 出人意料的举措迅速吸引了市场的目光，该举措将其主要政策利率（7 天公开市场操作）下调 10 个基点至 1.7%，这是一年来首次下调。在增长放缓的情况下，此次降息的主要目的是刺激经济。

产品行情分析

大宗商品市场也对本周的事态发展做出了反应。原油价格下跌 0.46% 至每桶 78.28 美元，但在美国 GDP 报告强于预期后确实有所回升。

另一方面，黄金下跌 1.50%，至 2,365 美元，较上周创下的历史高点 2,483 美元继续下跌。波动率指数（VIX）从 16.51 升至 18.47，反映出市场不确定性增加。

本周主要经济事件

展望本周，有几个关键经济指标值得关注，它们将影响市场情绪。在新西兰，建筑许可和澳新银行商业信心数据将受到密切关注。定于周三发布的澳大利亚第二季度消费者物价指数和零售销售数据是关键。第一季度总体通胀率上升 1%，年率从 4.1% 降至 3.6%，但仍高于预期的 3.4%。

澳大利亚储备银行的削减平均通胀指标也环比上升 1%，导致年率同比上升 4.0%。预计第二季度总体通胀率将环比增长 1%，相当于年增长率3.8%。 1.2%或更高的平均通胀率削减可能会增加澳大利亚央行在年底前再次加息的可能性。

中国即将发布的国家统计局制造业PMI和财新制造业PMI将进一步洞察制造业的健康状况。

在日本，日本央行的利率决定备受期待。继 3 月历史性加息之后，日本央行在 6 月最后一次会议上将短期利率维持在 0-0.1% 不变。市场参与者预计日本央行将阐述详细的债券缩减计划，可能将每月政府债券购买量从 6 万亿日元减少到约 3 或 4 万亿日元。此外还加息的猜测，日本利率市场预计加息 10 个基点的可能性为 67%。

美国方面，预计本周将公布包括 JOLTS 职位空缺、CB 消费者信心、ADP 就业和就业成本指数在内的关键数据。周四的美联储货币政策会议预计将维持鸽派基调，维持利率在5.25%-5.50%不变。这与美联储主席鲍威尔最近的观点一致。市场已充分消化 9 月降息 25 个基点的影响，预计到年底将降息 66 个基点。

另一个关键焦点将是周五公布的美国非农就业（NFP）报告。6 月美国增加了 206,000 个就业岗位，符合预期，尽管前几个月的数据被下调。失业率从4%上升至4.1%，参与率略有上升。 7月，预计美国经济将增加18.5万个就业岗位，失业率稳定在4.1%。

在欧洲，第二季度GDP和CPI数据的发布将揭示欧元区经济的健康状况。英国央行周四的利率决定也将受到密切关注。 6 月，英国央行以 7 比 2 的投票结果将利率维持在 5.25%。尽管疲软的劳动力市场数据支持当前市场定价，加息 25 个基点的可能性为 50%，但粘性通胀表明利率可能需要在更长时间内保持较高水平。

随着美国 2024 年第二季度财报季临近，微软、Meta 和苹果等科技巨头的报告将特别能说明问题。