每周市场点评：欧洲央行会否打响降息第一枪？市场聚焦5月非农

2024/06/03

华尔街经历了艰难的一周，美国国债收益率上升和美联储官员的鹰派言论推动股市大幅下跌。德国和澳大利亚高于预期的通胀数据进一步打压了市场情绪，加剧了全球通胀担忧。

美国个人消费支出（PCE）通胀数据公布在即，对于美联储是否会在 9 月份首次降息，市场依然存在分歧。未来一周有望提供有关通胀趋势和经济稳定性的重要见解。

中国服务业 PMI

中国近期的经济数据好坏参半，第一季度国内生产总值和贸易活动强劲，但内需疲软。 5月官方PMI数据令人失望，制造业PMI跌至49.5，服务业PMI也弱于预期。

财新制造业 PMI 将于6 月 3 日凌晨 1:45 发布，预期将从 51.4 小幅升至 51.5。

作为中国经济健康重要组成部分的制造业已出现萎缩迹象。这让人想起2015年的经济放缓，当时类似的PMI数据出现在经济重组和稳定时期之前。

交易商正在密切关注服务业复苏的迹象，服务业 PMI 将于6 月 5 日凌晨 1:45 GMT 公布。服务业对于弥补制造业的弱点变得越来越重要。

澳大利亚GDP

2023年第四季度澳大利亚经济增长0.2%，相当于年增长率为1.5%。对 2024 年第一季度 GDP 的初步预期为 0.3%，年增长率为 1.2%，该数据计划于 6 月 5 日凌晨 1:30 发布。

澳大利亚储备银行（RBA）调整了预测，预计国内生产总值将在家庭消费增长的推动下逐步增长。这种谨慎的乐观态度反映了2008年金融危机后的情况，当时澳大利亚在强劲的家庭消费和大宗商品出口的推动下，成功避免了经济衰退。

即将公布的GDP数据对于评估澳大利亚央行的预测是否符合现实以及家庭消费是否确实能够在全球经济不确定的情况下推动经济前进至关重要。

欧洲央行利率决议

在四月的政策会议上，欧洲央行（ECB）表现出对控制通胀的信心，并暗示可能降息。降息 25 个基点的可能性很大，市场定价的可能性为 97%。

交易员将关注即将发布的指引以及对增长和通胀的新经济预测，利率决议将于格林威治标准时间 2024 年 6 月 6 日中午 12:15 公布。

欧洲央行此次降息正值紧要关头，与2014年欧洲央行实施负利率以应对通货紧缩压力和刺激经济增长的时期相似。市场将密切关注欧洲央行的措施能否成功应对当前通胀持续、增长乏力的经济格局。

美国非农就业数据

4月美国经济新增就业岗位17.5万个，失业率升至3.9%。美联储官员表示，可能有必要进一步加息，但劳动力市场疲软可能会促使更快降息。

对 5 月的预期包括新增 18 万个就业岗位、失业率稳定在 3.9%、参与率和时薪不变，数据将于6 月 7 日中午 12:30 发布。

该就业数据将受到密切关注。劳动力市场的表现将成为经济弹性的关键指标，并将影响美联储未来利率调整的决定。